Бюджет Индии на 2026/27 финансовый год

Бюджет Индии, представленный на 2026/27 финансовый год, получил от агентства Fitch Ratings оценку как «более-менее нейтральный» для роста экономики, находящейся на пятом месте в мире. При этом отмечается замедление темпов фискальной консолидации, что может стать источником беспокойства в условиях текущей экономической нестабильности глобального уровня.

Ключевые показатели бюджета

В бюджете предусмотрено целевое значение соотношения долга к ВВП на уровне 55,6% и фискального дефицита в 4,3% от ВВП. Об этом сообщила министр финансов Нирмала Ситараман, подчеркивая необходимость усиления производственного сектора в условиях волатильности мировой экономики.

Анализ Fitch

Анализ Fitch показывает, что замедление темпов сокращения дефицита бюджета соответствует мнению экспертов о том, что дальнейшие усилия по снижению дефицита станут все более сложными без ущерба для роста ВВП. В то же время и Fitch, и Moody’s отмечают, что правительство Индии демонстрирует положительную динамику в области фискальной консолидации, хотя бюджетный дефицит по сравнению с периодом до пандемии COVID-19 увеличился.

Качество государственных финансов

Согласно отчету, качество государственных финансов в Индии улучшилось. Несмотря на то что общий фискальный дефицит по-прежнему превышает уровни, наблюдавшиеся до пандемии, это связано с увеличением капитальных затрат. При этом дефицит доходов стал меньше, даже с учетом ранее не учтенных расходов. Однако совокупные дефициты правительства, а также уровень долга и процентные платежи остаются высокими по сравнению с аналогичными показателями стран-партнеров, и их снижение происходит лишь постепенно.

Кредитные рейтинги и прогнозы

Fitch присваивает Индии суверенный рейтинг BBB-, в то время как Moody’s оценивает его на уровне Baaa3. Агентство S&P провело повышение рейтинга Индии до BBB в 2025 году, что стало первым за восемнадцать лет повышением.

Прогноз и перспективы роста

Индийское правительство прогнозирует рост экономики в диапазоне от 6,8% до 7,2% в финансовом году, который начнется 1 апреля. Fitch считает, что бюджет нейтрален для роста. Агентство также указывает, что сильный рост ВВП создает положительную динамику в нескольких кредитных показателях Индии и, если этот рост будет устойчивым, со временем может улучшить кредитный профиль страны, несмотря на сохраняющиеся фискальные вызовы.

Заключение

Чтобы обеспечить дальнейший рост, Индии необходимо наращивать momentum реформ, что, в свою очередь, должно способствовать увеличению частных инвестиций и улучшению перспектив экономического роста. Текущее состояние бюджета отражает сложную комбинацию положительных и отрицательных факторов, что ставит перед индийскими экономическими властями задачи, которые потребуют взвешенного подхода и стратегического планирования на будущее.